标题:政府干预、治理环境与公司控制权市场的有效性——基于地方国有上市公司并购的经验证据
作者:王凤荣;任萌;张富森;
作者机构:[王凤荣;任萌;张富森]山东大学经济研究院
会议名称:2010年(第十届)中国制度经济学年会
来源:山东大学学报(哲学社会科学版)
出版年:2011
期:02
页码:77-85
DOI:10.3969/j.issn.1001-9839.2011.02.010
关键词:政府干预;治理环境;公司控制权市场;地方国有上市公司;同属并购
摘要:同属并购是地方政府干预公司控制权市场的主要路径与体现,也是公司控制权市场有效性的重要度量。以2003-2007年沪深两市地方国有上市公司发生的并购事件为样本,以2006年作为我国企业治理环境改进的时间分界线,对同属并购的影响因素与绩效变化进行的实证研究表明,地方国有上市公司具有同属并购偏好,政府干预及地方保护程度是影响同属并购选择的重要因素。此外,以股权分置改革为代表的治理环境改善弱化了地方国有企业的同属并购偏好,其并购的中观和微观绩效有所提升。这些发现凸现了公司控制权市场发挥结构功能与治理功能的政府因素与环境条件,也揭示了治理环境改进提升公司控制权市场有效性的路径。
资源类型:会议论文;期刊论文
原文链接:http://kns.cnki.net/kns/detail/detail.aspx?FileName=SDZS201102012&DbName=CJFQ2011
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