标题:CEO的政治联系强化了职位壕沟效应吗?——基于民营上市公司CEO变更的验证
作者:谢永珍;吴明霞;
作者机构:[谢永珍]山东大学管理学院,250010.;[吴明霞]山东大学管理学院,250010.
来源:东岳论丛
出版年:2019
卷:40
期:01
页码:155-166
关键词:公司业绩;CEO政治联系;CEO变更;CEO业绩-变更敏感;职位壕沟;公司治理
摘要:以董事会对CEO变更的决策为切入点,验证在政治联系的调节下,CEO变更与公司业绩的敏感性。对2007-2015年中国民营控股上市公司758例CEO变更的实证研究发现,CEO变更与公司上年业绩显著负相关,但CEO政治联系显著减弱了业绩—变更的敏感性,降低了被解雇的概率。换言之,CEO的政治联系成为其构筑职位壕沟的资本,弱化了董事会对CEO应有的监管和约束机制。其启发意义在于:中国关系型社会中,CEO利用政治联系形成的职位壕沟效应对董事会正式治理机制产生显著影响,业绩不佳不是董事会解雇CEO的唯一参考,还需考虑其政治联系而带来的社会资源对企业成长的影响,董事会须在雇佣新的CEO可能带来的业绩改善与...
资源类型:期刊论文
原文链接:http://kns.cnki.net/kns/detail/detail.aspx?FileName=DYLC201901016&DbName=CJFQTEMP
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