标题:虱有上市公司并购的产业路径及效应分析
作者:王凤荣[1];耿仁波[1];王倩[1]
作者机构:[王凤荣;耿仁波;王倩]山东大学经济研究院,山东济南250100,中国
来源:当代财经
出版年:2010
期:06
关键词:国有上市公司;相关并购;非相关并购;产业路径;国企进退;
摘要:国有企业进退是始终伴随中国经济转型的焦点问题,但“改制”视角的国企并购理论解释力有限,需要从“结构”角度审视国企并购的作用机理与效应。基于对我国沪深股市国有控股上市公司2003—2007年发生的股权收购及其对应的2002-2009年企业与行业数据的实证检验,发现在相关并购路径下,相比于劳动密集型和技术密集型行业,发生在资本密集型行业的并购提高国有上市公司绩效的同时,也提升了产业集中度;在非相关并购路径下,产业创新型并购比非产业创新型并购具有更高的产业效应,且并购绩效显著优于非产业创新型并购。这些发现凸现了国企并购的市场结构效应与产业结构效应,也揭示了国企进退的效率路径。其政策含义在于,国有企业应遵循经济结构演进优化的产业路径有进有退,坚持市场化导向和产业创新导向。
资源类型:期刊论文
原文链接:http://lib.cqvip.com/qk/96800X/201006/34316158.html
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