标题:避险情绪、货币乘数与二元悖论
作者:陆简;
作者机构:[陆简]山东大学经济研究院,中国人民银行上海总部
来源:国际金融研究
出版年:2017
期:06
页码:3-12
DOI:10.16475/j.cnki.1006-1029.2017.06.001
关键词:避险情绪;货币乘数;二元悖论
摘要:\"二元悖论\"向传统的\"三元悖论\"发起挑战,认为在资本可自由流动条件下,浮动汇率国家无法保持货币政策独立。然而,作为建立在实证基础上的直观判断,\"二元悖论\"背后的理论逻辑并未详细阐明。为弥补这一缺憾,本文提出货币乘数传导假说,认为全球性避险情绪会通过准备金比率、通货比率两条渠道对货币乘数产生负向的影响。在这一机制作用下,浮动汇率制国家的基础货币仍然可控,但货币供给总量会受到全球避险情绪的影响,使宏观经济呈现出随国际金融周期变化而变化的\"二元悖论\"特征。随后,我们采用IMF连续11年评估为浮动汇率制的18个国家的面板数据,建立固定效应模型对上述假说进行验证,实证结果有力地支持了假说。本文的结论和政...
收录类别:中文社会科学引文索引
资源类型:期刊论文
原文链接:http://kns.cnki.net/kns/detail/detail.aspx?FileName=GJJR201706001&DbName=CJFQ2017
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