标题:基于动态估计误差的中国股市波动率建模与预测
作者:宋亚琼;王新军
作者机构:[宋亚琼] 中共泰安市委党校, 泰安, 山东 271000, 中国.;[王新军] 山东大学经济学院, 济南, 山东 250100, 中国
来源:中国管理科学
出版年:2017
卷:25
期:9
页码:19-27
关键词:已实现波动率; 动态估计误差; 高频数据; 跳跃行为; 杠杆效应
摘要:本文设波动率的估计误差服从异方差假定,在对已实现波动率进行建模时,根据方差变化来设定模型的自回归系数,构建基于高频数据的HARQ(F)模型。在此 基础上,考虑中国股市波动的跳跃行为及杠杆效应,先后构建了HARQ(F)-CJ模型和LHARQ(F)-CJ模型,以改善波动率模型的拟合效果和预测能 力。本文假设,当期已实现波动率或其连续成分的估计误差的方差越大,它对未来真实波动率的解释力度则越差,因而其对应系数越小。对上证综合指数近15年的 五分钟高频数据进行实证研究发现,基于估计误差异方差假定的动态系数能够提高已实现波动率模型的拟合效果和预测能力。其中,对日回归系数进行基于估计误差 方差的动态调整是模型改进的关键。同时考虑中国股市波动的跳跃行为及杠杆效应的LHARQ-CJ模型在所有模型中表现最优。
收录类别:CSCD
资源类型:期刊论文
原文链接:http://kns.cnki.net/kns/detail/detail.aspx?FileName=ZGGK201709003&DbName=CJFQ2017
TOP