标题:董事网络、信息不对称和并购财富效应
作者:曹廷求;张钰;刘舒;
作者机构:[曹廷求;张钰;刘舒]山东大学经济学院
来源:经济管理
出版年:2013
期:08
页码:41-52
关键词:董事网络;信息不对称;上市公司并购;财富效应;信息披露
摘要:本文从董事网络能够减少公司并购时信息不对称的角度出发,研究了董事网络对并购参与双方财富效应的影响。与现有的文献不同,在对2007~2011年间共2401起并购事件的研究中,本文发现收购公司向董事网络中心位置靠近的过程中,公司的并购财富先增加,在达到一个最优点后,开始下降,呈现倒U型关系。而单纯改变目标公司在董事网络中的位置,并不能明显提高其财富效应,只有通过董事网络获取高质量的信息才能对其财富产生明显作用。深入验证董事网络对降低信息不对称的作用的实证结果表明,在信息披露质量差的公司中,董事网络发挥的作用更显著。
资源类型:期刊论文
原文链接:http://kns.cnki.net/kns/detail/detail.aspx?FileName=JJGU201308008&DbName=CJFQ2013
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