标题:卖空真的会促进企业的创新投资吗?——基于双重差分模型的检验
作者:王春燕;张玉明;朱磊;
作者机构:[王春燕;张玉明;朱磊]山东大学管理学院;[王春燕;张玉明;朱磊]山东财经大学会计学院
来源:证券市场导报
出版年:2018
期:05
页码:52-61
关键词:融资融券;;卖空机制;;创新投资;;产权;;市场化程度
摘要:本文以我国融资融券交易试点为背景,采用双重差分模型(DID)考察了卖空对上市公司创新行为的影响。研究发现,对比控制组公司,允许卖空公司的创新投资水平显著提升;在创新投资增加的过程中,降低了企业创新投资不足的可能性,创新投资过度的概率无显著提高,卖空机制发挥了真实的作用。进一步考虑企业内外异质性的影响,在非国有企业受卖空机制的影响更加明显,市场化程度的提高也会提高卖空机制作用的发挥。研究结果表明,尽管我国的卖空机制引入时间有限,但其在一定程度上发挥着重要的治理作用,规制着企业的创新行为。
资源类型:期刊论文
原文链接:http://kns.cnki.net/kns/detail/detail.aspx?FileName=ZQDB201805008&DbName=CJFQPREP
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