标题:中国A、B、H股市间尾部相依性的趋势研究——基于多机制平滑转换混合Copula模型的实证分析
作者:吴吉林;陈刚;黄辰;
作者机构:[吴吉林]山东大学经济研究院;[陈刚]浙江财经大学经济与国际贸易学院;[黄辰]厦门大学王亚南经济研究院
来源:管理科学学报
出版年:2015
期:02
页码:50-65
关键词:尾部相依性;非对称性;结构性变化;混合Copula;多机制平滑转换
摘要:尾部相依性与金融市场间的风险紧密相联系,鉴于传统研究方法存在低估或高估市场间相依性的可能,提出了多机制平滑转换混合Copula模型,从极值风险视角出发考察了中国A、B、H股票市场间尾部相依性的长期变化趋势,发现不同股市的尾部相依性呈现不同运动趋势,而且左右尾部相依性存在明显的非对称性和结构性变化,其非对称程度、相依性强度以及结构变化的时间、位置和速度都存在一定差异.几次重大事件如1997年亚洲金融危机、2001年B股对境内开放、2002年引入QFII、2005年的股权分置改革、2006年引入QDII以及2007年的次贷危机对股市间尾部相依性产生的影响程度是不一样的.
资源类型:期刊论文
原文链接:http://kns.cnki.net/kns/detail/detail.aspx?FileName=JCYJ201502005&DbName=CJFQ2015
TOP