标题:我国货币政策操作中的数量规则无效吗?
作者:吴吉林;张二华;
作者机构:[吴吉林]山东大学经济研究院;[张二华]复旦大学管理学院
来源:经济学(季刊)
出版年:2015
卷:14
期:03
页码:827-852
关键词:货币政策;分位数回归;麦卡勒姆规则
摘要:本文运用工具变量分位数回归方法,从整个条件分布上考察了封闭经济与开放经济下以\"麦卡勒姆规则\"为基础的我国货币政策反应函数特征。研究发现,以M1为货币中介目标的数量规则仍发挥着积极有效的作用,其操作呈现明显的非线性和非对称特征,体现了央行货币政策调节力度和调节目标的时变性。在1996年之前,央行对M1的操作容易导致高通胀率和经济较大的波动,而1996年之后由于货币调控方式的转变,M1能有效地抑制通胀率、实现GDP增长目标并保持汇率的稳定。此外,M2虽能熨平经济的波动,但对通胀率以及实际汇率的调节较差,目前仍不适合作为我国货币政策的中介目标。
收录类别:中文社会科学引文索引
资源类型:期刊论文
原文链接:http://kns.cnki.net/kns/detail/detail.aspx?FileName=JJXU201503001&DbName=CJFQ2015
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